優分析 - 〈法說重點一次看懂〉台積電法說公布去年大賺 同時將續砸資本支出 投資人展望今年怎麼看?

〈法說重點一次看懂〉台積電法說公布去年大賺 同時將續砸資本支出 投資人展望今年怎麼看?

台積電於1月14日(四)召開法說會,法說內容主要分幾個主題,以下為各位投資人整理。

一、

公布去年第四季財報

  • 第四季營收:126.8億美元,季增4.4%,年增22%,毛利54%,優於過去財測51.5~53.5%。

  • 全年營收:1 兆 3392.55 億元(平均匯率28.52美元/新台幣),年增25.2%,毛利53.1%,顯示營收有受到匯率影響,但是高毛利產業較不怕匯損。

  • 單季稅後純益: 1427.7 億元,季增 4%,年增 23%,每股純益 5.51 元,純益與 EPS 持續改寫新高;

  • 全年稅後純益 :5178.85 億元,年增 50%,每股純益 19.97 元,賺近兩個股本,平均下來去年每天淨賺超過 14 億元。

二、

製成別分析台積電第四季銷售狀況:

5奈米製程出貨占業績比重已達20%,7奈米及16奈米製程出貨分別占29%與13%。總體而言,包含16奈米及以下的更先進製程營收占比為62%,從附圖可見,16奈米及以下製程佔比逐季上升,顯示企業獲利來源越來越仰賴技術領先的最先進製程,同時市場需求也是保持上升趨勢。


 

三、

終端技術平台應用分析台積電銷售狀況:

製程有51%應用在智慧型手機平台、31%在高效運算、車用電子僅3%。

而看到平台成長動能主要來自車用電子、消費性電子及智慧型手機平台,營收分別成長 27%、29% 及 13%,而高效運算、物聯網營收則衰退超過 1 成,數據顯示,車用電子平台對台積電的需求有快速上升趨勢,台積電很有可能會是當前全球車用晶片短缺的救星,但也必須等待台積電增產來填補車用電子晶片的供需失衡情況。同時副總經理兼財務長黃仁昭表示,在高效運算及車用晶片需求強勁下,帶動今年首季營收可續締造單季新高

四、觀察台積電最重要的財務指標-資本支出

台積電第四季資本支出為31.09億美元,全年資本支出為172.4億美元,同時公布預期2021年的資本支出預估將介於250億到280 億美元之間,為歷史最大手筆,增幅餘6成,不但高於去年支出達百億,還遠高於市場預期的220億美元資本支出,顯示高層對於自家公司發展的高度信心外,也展現出今年欲擊潰三星的意圖。

今年的資本支出,預計會使用在先進製程,包含3奈米、5奈米及7奈米技術、先進封裝及光罩製作及特殊製程,以及擴廠上。

五、企業展望

台積電總裁魏哲家預期2021年半導體不含記憶體的市場約成長8%,晶圓製造產業約成長10%。若以美元計算,台積電有信心在2021年達到中十位數(mid-teens;14-16)百分比的年成長率,在智慧型手機、高效能運算、汽車電子及物聯網等四個成長平台中看到強勁商機。該公司並預期2020到2025年間,其業績以美元計算,將有10%-15%的年複合成長率。

同時,台積電預期全球智慧型手機數量相較2020年將成長10%,而5G智慧型手機的市場占比會從2020年的18%,在2021年增加到超過35%。

六、股利政策

台積電強調,維持每年/每季穩定且可持續的現金股利,相關承諾沒有改變。最後一個值得注意的是,台積電第一季財測對新台幣匯率假設來到廿七點九元,顯然看台幣匯率將升破廿八元。

  

 

(本篇圖片來源:台積電法說會)

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