優分析 - 【個股動態】亞德客KY(1590),營收重返成長軌道,景氣循環谷底已過?

【個股動態】亞德客KY(1590),營收重返成長軌道,景氣循環谷底已過?

  • 工具機產業中的自動化概念股上銀(2049)與亞德客KY(1590)8月營收雙雙超乎預期。

  • 月營收趨勢顯示2019年的低迷狀況已有所好轉,法人預估亞德客KY2020年成長雙位數以上(10%以上)。

  • 亞德客在中國氣動工具機的市佔率已經由五年前的15%,提升至20%以上,較低的價格與較高的客製化製造能力,繼續在中國攫取市場。

  • 第三季財報會因為人民幣貶值而有匯損,市場已經不抱期待,產業景氣是否繼續回升將是關注重點。

  • 工具機&自動化產業具有景氣循環特性,著實反映在公司股票評價上,股價淨值比隨產業景氣循環而波動。

  • 若景氣持續復甦,亞德客KY目前股價淨值比仍處於循環的底部區間。

  • 未來觀察月營收成長狀況、中國地區景氣復甦、下游客戶對5G投資熱度、以及人民幣漲跌(RMB下跌有匯損、上漲有利匯兑收益)。

 

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台股研究室 在 2年前 發文
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  • 九月營收公布,年增率繼續上升至8.8%,谷底回升跡象有了越來越多的證據。
  • 雖然只有年增8.8%,但已經打敗市場原先對第三季營收的預期,換句話說;復甦的力道比預期的好。
  • 比較台灣氣立(4555)與上銀(2049)的營收年增率之後,你會發現整體自動化需求並不是全面性的好轉,唯獨亞德客復甦明顯。
  • 市場認為這是一個重要跡象:亞德客在中國的市佔率繼續上升,對股價來說是長期利多,如上所述,亞德客這幾年在中國市佔率上升明顯,如今確認趨勢不變。
  • 假如第三季營收主要來自市占率增加,那麼市場先前可能也低估了第四季的營收動能,是短期股價的利多。
  • 目前淨值比仍低於10年平均水準,使得股價上漲得以持續。
  • 這是一家獲利與營業現金流同步上升的公司,獲利品質高。

在2年前 留言

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