優分析 - 【個股動態】南茂(8150),第三季毛利率跳增

【個股動態】南茂(8150),第三季毛利率跳增

  • 南茂在上半年的時候,COF以及TDDI都出現成長,然而佔營收比重高的記憶體部分需求則剛好轉為疲弱,因此市場出現一些雜音。

  • 不過到了第三季初之後,記憶體市況開始好轉,COF及TDDI需求持續成長的加持下,第三季本業獲利強勁。

  • 公司同時表示目前記憶體庫存去化成功,第四季不但不會成為拖累獲利的因子,更是力拼季與季的成長。

  • 第三季本業獲利表現優秀,尤其是毛利率部分,從上一季的17.1%跳增至21.4%,幾乎回到2014年的高水準表現(當時股價42元左右)。

  • 展望明年公司也釋出樂觀訊息,TDDI受惠於滲透率持續提升,COF受惠於全螢幕面板滲透率提升,只要記憶體部分不要拖累,明年成長性是非常明確的。

  • 所以同樣的,記憶體部分仍是影響明年成長性高低的最大變數。

  • 目前股票評價已經漸漸回到長期平均水準,已經反應獲利成長的預期,除非記憶體需求在第四季表現非常好,否則未來利多有限,從時間與空間來看,南茂短期股價上檔空間已經漸漸被上漲的股價填補掉了。

 

台股研究室 在 4月前 發文
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