優分析 - ROE變高不一定是利多解讀,還要注意這三點~

ROE變高不一定是利多解讀,還要注意這三點~

之前有簡單介紹ROE就是衡量公司的淨利占股東權益的百分比,也可以說是公司賺錢效率的指標。

「杜邦分析」主要就是利用ROE的拆解,是一種把 ROE 分解成三個比率的方法

檢視一間公司的獲利能力、管理能力、還有財務結構,因為最早是被美國杜邦公司所使用,所以稱之杜邦分析法。

影響 ROE 的關鍵在淨利和股東權益

淨利率可以看出一間公司的獲利能力

總資產週轉率則是一間公司的管理能力

股東權益乘數則是看出公司的財務槓桿 

ROE搭配這三個指標就可以看出一間公司的優劣

 

可以看到上面的ROE公式,要讓ROE變大有2個方法:

1. 讓稅後淨利(分子)變大,這種有可能是公司獲利較高所造成,這就會是好事

2. 讓股東權益(分母)變小,也就是說負債變高,在稅後淨利不變的情況下,ROE也會變大,但這實際上並非因公司獲利而造成ROE上升,這種ROE的變大就需要多加留意。

 

類型

ROE

淨利率

獲利能力

總資產週轉率

管理能力

股東權益乘數

財務槓桿

A 穩健型高成長或

    獲利好轉

趨勢向上

趨勢向上

趨勢向上

最好維持

或趨勢向上

B 短期獲利好長期有隱憂

趨勢向上

趨勢向上

趨勢向下

趨勢向上

C 獲利平穩

趨勢維持

趨緩

趨勢向上

趨緩

D 獲利轉差或

     經營可能陷入困境

趨勢向下

趨緩

趨勢維持

趨緩

或向上

例如:鴻海,財務槓桿雖然沒有提升,但各方面下滑,賺錢能力也在衰退中

 

義隆,財務槓桿維持,但獲利能力、ROE趨勢向上,就是一間不錯的公司

台股研究室 在 1年前 發文
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